«Côté fonds patrimoniaux, seul Monocle Fund se place au-dessus du lot.»


Les Echos - 22 Novembre 2018

 

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Performance
Monocle Fund Part A

October 16, 2020
 YTD:                  +4.33%  

Chers Investisseurs,

Au 16 Octobre, Monocle (part A) est à +4.33% sur 2020.

2019: +6.09%
2018: +0.11%
2017: -1.25%
2016: +6.91%
2015: +7.32%

Signe des temps 1:
> Vendredi le département de la justice américain a annoncé l'ouverture d'une enquête antitrust sur Alphabet (Google). Réaction du cours de bourse après 48h: -1%.

Signe des temps 2:
> En 2000, une des 5 sociétés les plus valorisées au monde était CISCO à $ 550 Mds, soit $825 Mds en actualisé à aujourd'hui. Son PDG, John Chambers, reçut cette année là une rémunération totale de $ 5M, soit $ 7.5M en actualisé.
Aujourd'hui, Alphabet a une capitalisation du même ordre de grandeur ($1.050 Mds). On ne peut pas en dire autant de la rémunération du PDG, Sundar Pïnchai, qui vient de se faire octroyer un package de $280 M pour l'année en cours.

Les publications de résultats ont commencé avec Netflix hier soir. Le nombre de nouveaux abonnés sur le trimestre est divisé par trois sur an ( de 6.8M à 2.2M). Ils ont par contre bien réussi à augmenter la dette, qui passe de $12 à $16 Mds en un an. La concurrence s'intensifie et l'effet positif du confinement s'estompe.

Est-il cohérent d'afficher un PE de 89 - à hier soir- sur cette valeur ?

Bonne semaine à vous

Charles

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