Quand on regarde le prospectus d\u2019introduction en bourse de Space X, o\u00f9 un des conditions suspensives pour le package de paiement de Musk est \u2018l\u2019\u00e9tablissement sur Mars d\u2019une colonie d\u2019au moins un million de personnes \u00bb, on se dit qu\u2019il y a une quantit\u00e9 infinie de gogos pour aller payer $1.750 Milliards une boite qui a fait moins de $20 B de ventes l\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re \u2013 soit quasiment cent fois les ventes. Une quantit\u00e9 infinie de gogos mais pas une quantit\u00e9 infinie d\u2019argent donc le march\u00e9 balance avec joie tout ce ne qui n\u2019a pas l\u2019\u00e9tiquette AI coll\u00e9e sous la semelle gauche.<\/p>\n
Un exemple cette semaine avec Zoetis, le gros labo v\u00e9t\u00e9rinaire am\u00e9ricain qui apr\u00e8s avoir pass\u00e9 la d\u00e9cennie autour de 30 de multiple a en six mois travers\u00e9 le plancher du salon pour descendre \u00e0 20 puis celui de la cave pour arriver \u00e0 10. Bon, remarquez, la big boss Kristin Peck avait tellement pouss\u00e9 les prix de ses produits qu\u2019elle devait finir par heurter un mur : comme disait Sam Karmann dans la Cit\u00e9 de la Peur : \u00ab On peut tromper mille fois une personne ; on peut tromper une fois mille personnes, mais on ne peut pas tromper mille fois\u2026 \u00bb Bref le consommateur en a eu marre, les visites chez les v\u00e9t\u00e9rinaires ont ralenti et le chiffre d\u2019affaires ressort \u00e0 une croissance plate comme la plaine du P\u00f4.<\/p>\n
Si j\u2019avais un labrador je ne suis pas certain que je l\u2019aurais confi\u00e9 aux bons soins de Miss Peck et son inqui\u00e9tant sourire. Et puis elle avait la mauvaise habitude de vendre beaucoup de ses actions et ce malgr\u00e9 la baisse de son titre de $200 \u00e0 $127 (date de sa derni\u00e8re vente en f\u00e9vrier). Mais maintenant que l\u2019action est \u00e0 $80 la voil\u00e0 calm\u00e9e. Une remarque : quand je vois un CEO cesser de vendre ses actions je ne pense pas \u00ab alignement d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00bb. Je pense qu\u2019il\/elle poss\u00e8de les m\u00eames bouts de papier que nous mais a une id\u00e9e bien plus pr\u00e9cise de leur valeur. Donc s\u2019il continue de les vendre apr\u00e8s la baisse du titre, c\u2019est qu\u2019il ne pense pas que le prix actuel soit stupide. Et ce que je cherche, c\u2019est justement cela, des prix stupides. A ce niveau de multiple Zoetis en est un exemple. La controverse sur le Librela est termin\u00e9e \u2013 ventes redevenues stables et d\u00e9claration des autorit\u00e9s sanitaires britanniques positive. Il est donc temps \u00e9videmment de renforcer. Apr\u00e8s discussion avec Guillaume et Paul la ligne a \u00e9t\u00e9 port\u00e9e \u00e0 4.50% du Long\/Short.<\/p>\n
Evidemment si vous pr\u00e9f\u00e9rez le truc pour les petits hommes verts gardez vos \u00e9conomies de c\u00f4t\u00e9 pour le 12 juin, jour de l\u2019introduction de SpaceX. Comme le disait Tonton David il y a d\u00e9j\u00e0 trente ans \u2013 les r\u00e9f\u00e9rences seront d\u00e9cid\u00e9ment \u00e9clectiques dans ce billet \u2013 \u00ab Chacun sa route, chacun son chemin, passe le message \u00e0 ton voisin\u2026 \u00bb<\/p>\n
Have a good week<\/p>\n
Charles<\/p>\n
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Performance :<\/span><\/p>\n Monocle Patrimonial est \u00e0 -0.77% depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e. Exposition actions toujours \u00e0 43%. Vu l\u2019ambiance \u00ab casino \u00bb du moment bien de ne pas trop monter la sauce.<\/p>\n Sur Monocle Long\/Short, les gars se sont un peu \u00e9nerv\u00e9s sur Rigetti (0.8% du fonds) qui prend +53% sur la semaine \u2013 siz\u00e9 petit car comme on le voit c est un titre quelque peu rock n\u2019roll. Dans les baisses il ya Oscar Heath qui perd 12% mais on s\u2019en fout car elle avait \u00e9t\u00e9 sortie la semaine derni\u00e8re apr\u00e8s avoir doubl\u00e9 en un mois et touch\u00e9 notre objectif \u2013 ce n\u2019est pas parce qu\u2019on a des actions volatils qu\u2019il faut jeter sa calculette aux pelotes et ne vous inqui\u00e9tez pas on ne sera pas aussi malin \u00e0 chaque fois.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Quand on regarde le prospectus d\u2019introduction en bourse de Space X, o\u00f9 un des conditions suspensives pour le package de paiement de Musk est \u2018l\u2019\u00e9tablissement sur Mars d\u2019une…<\/p>","protected":false},"author":8,"featured_media":5608,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-5605","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-le-billet-de-monocle"],"acf":[],"yoast_head":"\n