J’espère Que Vous Aimez L’altitude
24 août 2021
23 août 2021, le S&P 500 approche les 4500 points, son plus haut historique.
En août 2020, après le rebond de la crise sanitaire, c’était 3350 points : +34% en 1 an.
En août 2016, c’était 2175 points : x2 en 5 ans.
En août 2011, c’était 1130 points : x4 en 10 ans.
Le PE de Shiller, métrique dont on vous parlait il y a quelques semaines (capitalisation boursière ajustée de l’inflation divisée par la moyenne du résultat net sur 10 ans), s’approche dangereusement des 40,0x. Un seuil jamais dépassé auparavant, si ce n’est au cœur de la bulle de 2000. Cela signifie donc que les niveaux de valorisation touchent un sommet depuis plus de 20 ans.
Ce que j’apprends sur les skis à Chamonix depuis que j’y suis né, c’est que plus ça monte, plus on doit réfléchir à notre capacité à descendre. En clair, soit on sait skier dans le raide, soit on fait demi-tour.
Chez Monocle, on observe le marché grimper, et on garde une voile de parapente dans le sac à dos !
Excellente semaine,
Pierre
Avertissement
Cette présentation est un document à caractère promotionnel. Le contenu de ce document est communiqué par et est la propriété de Monocle Asset Management. Monocle Asset Management est une société de gestion de portefeuille agréée par l’Autorité des Marchés Financiers sous le numéro GP-20000040 et enregistrée auprès de l’ORIAS en qualité de courtier d’assurance sous le numéro 10058146. Aucune information contenue dans ce document ne saurait être interprétée comme possédant une quelconque valeur contractuelle. Ce document est produit à titre purement indicatif. Les perspectives mentionnées sont susceptibles d’évolution et ne constituent pas un engagement ou une garantie. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Le fonds mentionné dans le document (Monocle Fund SICAV) est autorisé à la commercialisation en France et éventuellement dans d’autres pays où la loi l’autorise. Préalablement à tout investissement, il convient de vérifier si l’investisseur est légalement autorisé à souscrire dans le fonds. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les DICI (documents d’information clé pour l’investisseur)/KIDD (key investor information documents) et les prospectus, disponibles gratuitement auprès de Monocle Asset Management et sur le site internet. Le DICI doit être obligatoirement remis aux souscripteurs préalablement à la souscription. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Monocle Asset Management ne saurait être tenue responsable de toute décision prise ou non sur la base d’une information contenue dans ce document, ni de l’utilisation qui pourrait en être faite par un tiers. L’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital.
Pour vous désabonner ou pour toute demande d’information, vous pouvez nous écrire à monocle@monocle.lu