Le billet de Monocle

J’espère Que Vous Aimez L’altitude

24 août 2021

23 août 2021, le S&P 500 approche les 4500 points, son plus haut historique.
En août 2020, après le rebond de la crise sanitaire, c’était 3350 points : +34% en 1 an.
En août 2016, c’était 2175 points : x2 en 5 ans.
En août 2011, c’était 1130 points : x4 en 10 ans.

Le PE de Shiller, métrique dont on vous parlait il y a quelques semaines (capitalisation boursière ajustée de l’inflation divisée par la moyenne du résultat net sur 10 ans), s’approche dangereusement des 40,0x. Un seuil jamais dépassé auparavant, si ce n’est au cœur de la bulle de 2000. Cela signifie donc que les niveaux de valorisation touchent un sommet depuis plus de 20 ans.

Ce que j’apprends sur les skis à Chamonix depuis que j’y suis né, c’est que plus ça monte, plus on doit réfléchir à notre capacité à descendre. En clair, soit on sait skier dans le raide, soit on fait demi-tour.

Chez Monocle, on observe le marché grimper, et on garde une voile de parapente dans le sac à dos !

Excellente semaine,

Pierre

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