Le billet de Monocle

  • Le billet de Monocle

    Stratégie de la réserve – Phase 2

    Etant donné que vous êtes abonné à ce billet, vous êtes très certainement au fait de la stratégie utilisée pour gérer le fonds Monocle. Si ce n’est pas...

    27 septembre 2022

  • Le billet de Monocle

    Un Jour Sans Fin

    Si vous n’avez jamais vu le film Un Jour Sans Fin (1993) dans lequel Bill Murray interprète un présentateur météo chargé de couvrir la « journée de la marmotte »...

    21 septembre 2022

  • Le billet de Monocle

    Nouvelle Factsheet

    Chers investisseurs, Pour cette semaine, le billet se concentre sur le fonds Monocle avec la Factsheet du mois d’août 2022, nouveau format. Lien de la Factsheet : https://monocle.lu/wp-content/uploads/2022/05/Monocle_Factsheet_Aout.pdf...

    14 septembre 2022

  • Le billet de Monocle

    Black-out ? 🕯️

    Automne 2021 : les stocks de gaz européens sont réduits. Le prix proposé par les Russes est trop peu intéressant pour faire des réserves et les acheteurs se mettent...

    06 septembre 2022

  • Le billet de Monocle

    Une note personnelle

    Pour celles et ceux d’entre vous qui ne sont pas au courant (une majorité j’imagine), j’ai terminé mes études à Paris-Dauphine il y a désormais un peu plus d’un...

    30 août 2022

  • Le billet de Monocle

    Le Retour Du Jedi

    Pour celles et ceux d’entre vous qui n’ont pas la référence, le titre de ce billet fait écho au troisième volet de la première trilogie des Star Wars...

    23 août 2022

  • Le billet de Monocle

    Volatilité et stratégie de la réserve

    Bonjour, Les marchés remontent donc les opportunités se font rares, ce qui nous laisse le temps de bosser sur le reste. J’ai passé un peu de temps sur...

    17 août 2022

  • Le billet de Monocle

    Scénario rose, scénario noir

    Bonjour, J’espère que ce billet vous trouvera en bonne forme dans ces marchés du mois d’août toujours vivaces. Aujourd’hui nous jouons au jeu des simulations : quels sont...

    10 août 2022

  • Le billet de Monocle

    Vlad l’empaleur

    La plupart des résultats du Q2 sont désormais sortis. Il n’y a pas d’analyse simple à en tirer : surprises à la hausse et à la baisse ; révisions...

    03 août 2022

  • Le billet de Monocle

    Double peine

    SNAP a publié ses résultats du 2ème trimestre jeudi soir provoquant un exode massif d’investisseurs. L’action plonge encore* une fois de 40% ! Ce qui s’est passé : Un...

    26 juillet 2022

  • Le billet de Monocle

    Checkpoint estival

    Chers investisseurs, avant l’avalanche des résultats trimestriels dont nous allons vous parler pendant un moment, on en profite pour faire un point d’étape sur le fonds.Au 19 juillet...

    21 juillet 2022

  • Le billet de Monocle

    The Dark Side of the Moon of the US Dollar*

    « Money ! New car, caviar, four star, daydream. Think I’ll buy me a football team » – au cas où vous ne les auriez pas reconnues, ce sont les...

    12 juillet 2022

  • Le billet de Monocle

    SAS entre en zone de turbulence

    Cette semaine on vous parle de SAS Airlines, la compagnie aérienne scandinave.  Action… SAS a proposé un plan de restructuration en février dernier, à la suite des effets du covid. L’objectif :...

    05 juillet 2022

  • Le billet de Monocle

    Déstockage en vue 👟

    Nike a publié hier soir ses résultats pour le trimestre écoulé. Constat, le niveau des stocks atteint un niveau record : 8.4 milliards de $. C’est plus de...

    28 juin 2022

  • Le billet de Monocle

    Un nouveau lapin sorti du chapeau?🐇

    Un camion citerne. C’est à peu près la taille du chapeau de magicien de l’une des institutions financières les plus importantes d’Europe : la BCE. Dans la catégorie...

    21 juin 2022

  • Le billet de Monocle

    C’est la fin des vacances 🌴

    Y Combinator (YC), l’incubateur de start-up le plus prestigieux au monde (avec Airbnb, Coinbase ou encore Reddit à son tableau de chasse) tire le signal d’alarme auprès de ses...

    14 juin 2022

  • Le billet de Monocle

    Déclaration

    Nom : Dimon Prénom : Jamie Surnom : Le Diamentaire Âge : 66 ans Signe particulier : Porte toujours les mêmes boutons de manchettes Fonction : PDG de...

    07 juin 2022

  • Le billet de Monocle

    Faut pas déconner

    Il fait bon être PDG d’une grande entreprise. Un peu trop selon nous. En 2021, le PDG d’une entreprise américaine cotée est payé en moyenne près de 15...

    23 mai 2022

  • Le billet de Monocle

    On s’est fait Eloner

    Elon Musk, qui était jusque-là « notre excellent ami Elon Musk » nous fait un 180° sur Twitter : finalement il ne sait plus s’il veut acheter. Raison invoquée :...

    18 mai 2022

  • Le billet de Monocle

    Twitter – Elon Musk : à prendre ou à laisser

    Dans ces marchés sismiques, tout profit est bon à prendre, quelque soit son ampleur. Chez Monocle, les petits gains avec petit risque, on prend. Alors quand on nous...

    10 mai 2022

  • Le billet de Monocle

    Amazon : ce sera court

    Amazon a publié ses résultats trimestriels jeudi dernier. Voilà le topo par division (résultat opérationnel) : Amazon Amérique du Nord : perte de $1.6 Milliards Amazon International :...

    03 mai 2022

  • Le billet de Monocle

    Action Netflix : défaite par K.O

    Valeur de la société en novembre dernier : 300 milliards $ Valeur de la société aujourd’hui : 85 milliards $ Une chute exceptionnelle de 70%. Pouvait-on l’anticiper ? De nombreux indices...

    27 avril 2022

  • Le billet de Monocle

    Un petit tour au Bellagio?

    Une Rolls blanche déambule lentement, dans un silence biblique – perturbé uniquement par le bruit du moteur et les crissements des pneus sur l’asphalte. Il fait très chaud,...

    19 avril 2022

  • Le billet de Monocle

    Le split ✂️

    Normalement un split, c’est quand le cours d’une action est beaucoup monté, on redivise l’ancienne action en X nouvelles, pour que le prix soit à nouveau abordable pour...

    12 avril 2022

  • Le billet de Monocle

    How to beat the high cost of living?

    Laissez-moi vous raconter l’histoire de John, le protagoniste de notre histoire, né dans le bel état du Wisconsin aux Etats-Unis (plus précisément au bord des eaux froides du...

    05 avril 2022

  • Le billet de Monocle

    Make your life easier

    Il y a un peu plus d’un an, nous étions dans la salle d’attente de l’hôpital. Le médecin arrive et nous dit « C’est pour maintenant ! ». J’attrape le sac préparé...

    30 mars 2022

  • Le billet de Monocle

    Les Remparts du Tyrol

    Chez Monocle, cela fait plusieurs mois que notre poche obligataire est majoritairement constituée d’emprunts d’états à très court-terme. Qui dit maturité courte dit rendement faible, alors pourquoi ce choix ?

    22 mars 2022

  • Le billet de Monocle

    Checkpoint : où en sont les “Sexy Stocks” ?

    Nous avons de nombreuses fois dénoncé à quel point certaines valorisations étaient devenues irrationnelles, éloignées de tous fondamentaux et surachetées par un marché en surchauffe. Aujourd’hui où en sont...

    15 mars 2022

  • Le billet de Monocle

    Jusqu’à la dernière goutte…

    Hier dans la nuit, à l’ouverture de la cotation du marché américain, le cours du pétrole WTI a touché les 130$ / baril. Le plus haut niveau depuis...

    07 mars 2022

  • Le billet de Monocle

    “Ce pays est en guerre…”

    C’est en ces termes explicites que Neville Chamberlain (premier ministre britannique) déclarait officiellement au Royaume Uni la guerre avec l’Allemagne le 3 septembre 1939. La situation de l’époque...

    28 février 2022

  • Le billet de Monocle

    Muraille de Chine par temps de Covid

    Pas plus tard que ce matin, le président Xi Jinping martelait que la ville de Hong Kong devait mettre en place « toutes les mesures nécessaires » pour combattre l’épidémie...

    16 février 2022

  • Le billet de Monocle

    Amazon 1 – Facebook 0

    A la fin de cette saison de résultats, Facebook est sortie sur une civière (-25%), Amazon sous les hourras (+15%). En valo, ça donne maintenant $600 Mds pour Facebook...

    09 février 2022

  • Le billet de Monocle

    Quand les marchés jouent à la roulette russe

    Sur l’effet de levier, Warren Buffet a un jour dit : « si vous êtes intelligent, vous n’en avez pas besoin ; et si vous êtes stupide, vous...

    01 février 2022

  • Le billet de Monocle

    Fin De Séance Pour Netflix

    L’action décroche de 22% à l’annonce des résultats du 4ème trimestre. « Netflix déçoit en termes de nouveaux abonnés, ce qui soulève des doutes quant à sa capacité de croissance »....

    25 janvier 2022

  • Le billet de Monocle

    Croissance et Désillusion

    En février 2021, Peter Sellis, obscur responsable produit chez Snapchat, annonçait lors d’une présentation aux investisseurs que Snapchat avait « des années de croissance supérieure à 50% devant elle. » Le...

    19 janvier 2022

  • Le billet de Monocle

    Que faire ?

    Chers lecteurs, chers investisseurs, Après une année 2021 exceptionnelle sur les marchés, au cours de laquelle tant de records ont été battus, il semble être l’heure de faire...

    11 janvier 2022

  • Le billet de Monocle

    L’Oréal, parce que vous le valez bien

    Le numéro 1 mondial des cosmétiques se paie désormais 55x son résultat. Ce matin, l’action L’Oréal rejoue avec ses plus hauts, à 430€. Une progression de +70% depuis...

    03 janvier 2022

  • Le billet de Monocle

    Le business révolutionnaire de la location automobile

    L’effet de levier, c’est-à-dire l'utilisation de l'endettement pour augmenter la capacité d'investissement, est en baisse de près de 10% en janvier selon les statistiques de la FINRA.

    14 décembre 2021

  • Le billet de Monocle

    La Saint-Barthélemy des Analystes

    Dans le film « Le Pacha », Jean Gabin, qui joue un commissaire de police qui en a sa claque de la pègre, réclame une Saint-Barthélemy des truands. Moi, quand...

    07 décembre 2021

  • Le billet de Monocle

    Steaks et Saucisses Végétales : On en pense quoi ?

    Beyond Meat est le fabricant américain de produits de substituts de viande à base de protéines végétales : comprenez des « Émincés sans poulet ». A première vue et après avoir passé...

    01 décembre 2021

  • Le billet de Monocle

    Le Bon, La Brute et Le Truand

    Je vous le disais dans un précédent billet : la macro-économie n’est pas notre expertise première. Toutefois, avec un cocktail aussi détonnant – inflation explosive, taux d’intérêts au niveau de la...

    22 novembre 2021

  • Le billet de Monocle

    Orange, la Théorie Du 1=1+1 ?

    [Réservé à un public averti : on va faire des additions] 🤓 Vous connaissez surement la théorie du 1+1=3. Une entreprise fusionne avec une autre, le nouveau groupe...

    16 novembre 2021

  • Le billet de Monocle

    Le Grand Casino

    Le 11 mars, j’écrivais : « Voici notre processus de gestion aujourd’hui :      1/ Allumer l’écran ;     2/ Regarder le cours de Gamestop ;    ...

    09 novembre 2021

  • Le billet de Monocle

    Pfizer, Le Casse Du Siècle

    Pfizer publiait ce matin ses résultats du 3ème trimestre et précisait ses prévisions pour l’année 2021 : – 82 milliards de $ de chiffre d’affaires – 23 milliards...

    02 novembre 2021

  • Le billet de Monocle

    Petite Victoire Personnelle

    24 septembre 2021 : Petrofac (2% du fonds) et le Serious Fraud Office (SFO) annoncent avoir trouvé un accord qui met fin à 4 années d’enquête. 4 octobre...

    25 octobre 2021

  • Le billet de Monocle

    Retour Vers Le Futur

    « A plus tard… beaucoup plus tard ! »  c’est ainsi que le professeur Brown dit au revoir à Marty McFly au moment de partir pour un voyage...

    18 octobre 2021

  • Le billet de Monocle

    Ouverture Du Bal Des Trimestriels

    Le bal des résultats trimestriels ouvrira dans quelques jours. Chaque société publiera ses comptes et se comparera à l’année précédente pour afficher son taux de croissance : une métrique...

    11 octobre 2021

  • Le billet de Monocle

    Bonne Nouvelle Sur Petrofac

    Petrofac (6% de notre fonds) a annoncé vendredi avoir trouvé un accord avec le Serious Fraud Office (SFO) en reconnaissant leur culpabilité d’avoir « échoué à empêcher » des actes...

    28 septembre 2021

  • Le billet de Monocle

    LVMH, Correction Vous Dites ?

    A 630€, l’action LVMH traite 11% plus bas que son plus haut historique de mi-août, 710€. La presse financière parle donc d’une correction. LVMH est désormais valorisé 310...

    21 septembre 2021

  • Le billet de Monocle

    EasyJet, Attachez Vos Ceintures : -15% Aujourd’hui

    Lors de mes quelques séances de vol réalisées au-dessus de l’île d’Yeu, au cours des exercices de décrochage – angoissants instants au cours desquels mon instructeur me demandait...

    13 septembre 2021

  • Le billet de Monocle

    All-In Sur La Pub !

    Au deuxième trimestre 2021, Facebook a facturé ses offres publicitaires 47% plus cher que 3 mois plus tôt. Chez Google, le « prix du clic » a bondit de 51%. Et...

    07 septembre 2021

  • Le billet de Monocle

    Peloton Déraille

    Les plus sportifs d’entre vous ont déjà sûrement entendu parler – voire sont des clients avertis – de Peloton, cette entreprise lancée en 2012 qui propose des vélos...

    31 août 2021

  • Le billet de Monocle

    J’espère Que Vous Aimez L’altitude

    23 août 2021, le S&P 500 approche les 4500 points, son plus haut historique. En août 2020, après le rebond de la crise sanitaire, c’était 3350 points : +34%...

    24 août 2021

  • Le billet de Monocle

    Jeu D’été

    Plein été, c’est l’heure de cocher des mots croisés et des sudokus sur un matelas au bord de la plage. Et chez Monocle, nous voulons contribuer à l’effort...

    17 août 2021

  • Le billet de Monocle

    Pfizer : 1 Milliard De Doses

    Pfizer vient de passer le cap hallucinant des 1 milliard de doses de vaccin distribuées. Le Pfizer de l’avant covid c’est 42 milliards $ de chiffre d’affaires et...

    10 août 2021

  • Le billet de Monocle

    Amazon : Atterrissage Compliqué

    Vendredi, après la publication de ses résultats, Amazon a perdu 7.5% sur la séance. C’est sa deuxième plus forte baisse depuis dix ans*. On s’attendrait donc à un...

    03 août 2021

  • Le billet de Monocle

    Le PE De Shiller (Prix Nobel D’économie)

    L’une des métriques les plus fréquemment utilisées pour déterminer le niveau global de valorisation des marchés financiers est le PE de Robert Shiller. Shiller en quelques mots : économiste...

    27 juillet 2021

  • Le billet de Monocle

    50 Dollars

    Cinquante dollars, c’est le prix moyen payé par utilisateur pour les grosses acquisitions dans la Tech. Voici le détail : 2006 : Google achète YouTube pour $1.7 Mds avec...

    19 juillet 2021

  • Le billet de Monocle

    La Météo N’est Pas Bonne : Restons Couverts !

    L’un des grands sujets de l’actualité macro-économique est celui de l’inflation. Pour être tout à fait honnête, ce n’est pas notre expertise première mais la très bonne revue trimestrielle...

    16 juillet 2021

  • Le billet de Monocle

    L’histoire Se Répète

    Bonsoir, Ce soir j’ai envie de vous partager l’excellente  analyse de GMO Asset Management (fonds new-yorkais dirigé par le célèbre permabear Jeremy Grantham que nous apprécions pour la qualité de...

    09 juillet 2021

  • Le billet de Monocle

    We Look Closer, Cas D’école Avec Capgemini

    Capgemini, extraits du communiqué de presse du 29 avril 2021 sur le chiffre d’affaires au 1er trimestre : « Le groupe Capgemini a réalisé au 1er trimestre 2021 un chiffre d’affaires de...

    01 juillet 2021

  • Le billet de Monocle

    Le Temps De La Rengaine

    Pas d’inspiration pour ce billet : en toute honnêteté, je ne comprends ni le niveau des valorisations, ni les discours entendus pour expliquer ces niveaux. Et en vous...

    24 juin 2021

  • Le billet de Monocle

    De Retour

    De retour après un déménagement Angleterre-France pas évident au milieu de la pandémie. Les marchés demeurent atones : il ne se passe à peu près rien. Je relis d’ailleurs le...

    17 juin 2021

  • Le billet de Monocle

    Belle Opération

    Nous avons clôturé hier notre petite ligne Translate Bio (0.5% du fonds) – société de biotech spécialisée dans le développement de médicaments à base d’ARN messager – qui...

    10 juin 2021

  • Le billet de Monocle

    Positionnement Prudent

    Le positionnement du fonds reste prudent, ce qui nous semble approprié avec des marchés qui sont à leurs plus hauts historiques et des valorisations qui sont à des...

    27 mai 2021

  • Le billet de Monocle

    A Méditer

    Concernant le fonds, l’acquisition de M6 par TF1 est une excellente nouvelle. TF1 était déjà un beau dossier pour nous – le dividende représentant un rendement supérieur à...

    20 mai 2021

  • Le billet de Monocle

    Marché De Neuneus !

    Cette semaine j’enfonce le clou sur Pinterest : dans le call tenu après la publication des résultats, le PDG Ben Silbermann a annoncé qu’ils attendaient pour le prochain...

    05 mai 2021

  • Le billet de Monocle

    Pinterest : Déception

    Pinterest a publié mardi soir des résultats décevants. Mercredi, l’action perdait 14% (en notant que cela ne fait que la ramener à son cours de début d’année). J’avais...

    29 avril 2021

  • Le billet de Monocle

    Netflix : Ça Se Complique

    Trois de nos sociétés publiaient leurs résultats en début de semaine : Danone, Petrofac et Orange. Chez Danone (4% du fonds) : résultats conformes à ce que nous attendions....

    22 avril 2021

  • Le billet de Monocle

    Sortie Des Résultats Q1

    Le fonds remonte depuis début avril, tiré par Petrofac qui a repris +35% sur le mois pour revenir à son niveau de février. Cette hausse est en partie due...

    15 avril 2021

  • Le billet de Monocle

    Apple : Ennemi N°1

    Réunis sur Clubhouse (le nouveau réseau social), Mark Zuckerberg (Facebook – valeur $830 Mds), Daniel Ek (Spotify, 1er site de musique au monde – valeur $51 Mds) et...

    25 mars 2021

  • Le billet de Monocle

    Danone&Faber, TF1&M6, Petrofac

    Actualités sur plusieurs de nos lignes ces jours-ci: Danone (5% du fonds) : départ d’Emmanuel Faber. Pas d’opinion sur la décision du conseil de le remercier. D’un point de...

    17 mars 2021

  • Le billet de Monocle

    Court & Efficace

    Voici notre processus de gestion aujourd’hui : 1/ Allumer l’écran ; 2/ Regarder le cours de Gamestop ; 3/ Si ce chiffre est supérieur à $20, éteindre l’écran....

    11 mars 2021

  • Le billet de Monocle

    SLOW DOWN

    Pour certaines entreprises, la pandémie a eu un effet plus que positif sur leurs résultats. Les cours de leurs actions ont suivi. Cet effet est désormais passé. Les...

    03 mars 2021

  • Le billet de Monocle

    APPLE : NON

    … Non, ça ne progresse pas. J’ai vu comme vous passer les titres « APPLE : REVENUS SUPERIEURS A $100 MDS AU DERNIER TRIMESTRE ». Mais l’explication est simple :...

    25 février 2021

  • Le billet de Monocle

    Nouvelle Vague Aux US ?

    Les médias annoncent que la pandémie est derrière nous : le nombre de cas baisse chaque jour aux US + arrivée des vaccins. Mais si on écoute Michael Osterholm, le...

    12 février 2021

  • Le billet de Monocle

    Pinterest Épisode 2 : Sortie Des Résultats

    On parle beaucoup des indices américains qui affichent des plus hauts historiques ces jours-ci. Mais vu le niveau de dispersion, il me semble plus sûr d’analyser les lignes...

    05 février 2021

  • Le billet de Monocle

    Pinterest Le Retour ?

    La baisse est due à la volatilité sur Petrofac : l’action a perdu 15% la semaine dernière, mais a repris +17% depuis lundi. Notre position, présentée la semaine dernière, ne...

    28 janvier 2021

  • Le billet de Monocle

    Mise Au Point Sur Petrofac

    Vendredi Petrofac a baissé de 30%. Chiffre impressionnant mais qui ne fait que ramener l’action à son niveau d’il y a deux mois. La nouvelle à l’origine de cette...

    19 janvier 2021

  • Le billet de Monocle

    #Senscritique

    L’argument principal de ceux qui réfutent l’idée d’une bulle est de dire que les taux étant bas, les actions valent plus cher. Pourtant, une société comme SAMSUNG, dont...

    14 janvier 2021

  • Le billet de Monocle

    Zoom Sur Zoom

    Zoom vaut aujourd’hui $130 milliards, soit la même chose que Facebook fin 2013. A l’époque, Facebook gagnait $1 milliard par trimestre et détenait $11 milliards en liquidités.Aujourd’hui, Zoom gagne...

    24 décembre 2020

  • Le billet de Monocle

    Covid 19 Vs Restaurants

    Covid Vs Darden : Le vaccin sera là dans quelques temps, mais pour le moment le virus progresse. Aux US, le nombre de décès quotidiens vient de dépasser le...

    10 décembre 2020

  • Le billet de Monocle

    Le Cas Nikola

    Il est difficile de comprendre ce qui se passe actuellement si on regarde l’évolution des indices, et plus éclairant de regarder dans le détail un dossier particulier. Prenons donc...

    02 décembre 2020

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