Le billet de Monocle

Les Remparts du Tyrol

22 mars 2022

Chez Monocle, cela fait plusieurs mois que notre poche obligataire est majoritairement constituée d’emprunts d’Etats à très court-terme. Qui dit maturité courte dit rendement faible, alors pourquoi ce choix ?

Réponse en 1 image :

Admettons que vous ayez investi 100,000€ en décembre 2020 dans cette dette autrichienne. Pays fort de l’union européenne, résilience économique et les montagnes du Tyrol en guise de rempart : l’Autriche c’est du solide.

Aujourd’hui, vous avez perdu 55,000€. Et l’Autriche n’y est pour rien.

L’histoire en détails ?

En juin 2020, l’Autriche a émis un emprunt remboursable en juin 2120. Maturité 100 ans.
100 ans c’est long. Alors en contrepartie, cette dette vous rapportait 0.9% par an. De quoi attirer 18 milliards d’euros de prétendants (l’Autriche n’en demandait que 2 milliards).

Si les taux d’intérêts montent, votre dette perd énormément de valeur, puisque vous êtes coincés pendant 100 ans avec un taux plus bas que les autres.

Les banques centrales entament une série de remontée de taux, voilà pourquoi on préfère ne pas jouer avec les dettes longues pour le moment.

Excellente semaine,

Pierre

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