Vital Farms
10 February 2026
Je lis la vie de Jo Les Cheveux Blancs par Auguste Le Breton et en 1920 un bon souteneur de Montmartre avait une vingtaine de poules sous ses ordres. Mais les temps ont changé et je vous ai donc trouvé un gars qui en a dix millions, lui, de poules. Bon ce sont de vraies poules, avec des plumes, qui pondent des oeufs. Car à l’heure où on se demande ce qui ne sera pas menacé par l’IA, je me suis dit que l’oeuf, c’était pas mal.
Ce « gars », c’est Matthew O’Hayer, qui a fondé Vital Farms en 2007. Parti de vingt poules, il a industrialisé le concept de l’œuf éthique (« pasture-raised ») pour en faire une machine de guerre cotée au Nasdaq. L’idée est simple : sortir la volaille des cages pour la mettre au grand air. Le cheptel a suivi cette ascension fulgurante, passant de 3 millions de poules en 2021 à plus de 10 millions fin 2025 (Source : Rapport Q3, novembre 2025).
Le pari paie. Alors que la grippe aviaire (HPAI) a décimé plus de 30 millions de volailles aux USA début 2025, le modèle décentralisé de Vital Farms (réseau de plus de 575 fermes) a servi de bouclier. Tandis que ses concurrents industriels subissaient des ruptures de stock massives et voyaient leurs prix s’envoler, Vital Farms a maintenu son approvisionnement. L’écart de prix entre l’œuf standard et l’oeuf premium de VF s’est réduit, poussant les consommateurs vers le haut de gamme.
Les chiffres confirment. Pour l’exercice 2025, l’entreprise prévoit un chiffre d’affaires autour de $760M, soit environ 25 % de croissance, après +28% en 2024 et +30% en 2023 – une boite d’œufs qui croît comme une boite de tech c’est assez vivifiant. Au 9 février 2026, la capitalisation boursière avoisine 1,2 milliard de dollars, pas de dette et un résultat opérationnel de $80M sur les douze derniers mois. L’objectif est 2,0 milliards de dollars de revenus annuels d’ici 2030.. Jo la terreur aurait dit : « Mazette ! »
Note : on gardera juste un œil sur les ventes d’action de notre ami. Il conserve encore 6M de titres soit 14% du capital mais il a quand même vendu sérieusement depuis 5 ans.
Au 6 Février, Monocle (part A) est à -1.49% sur 2026 et à +3.18% en annualisé sur 3 ans.
2025: +3.05%
2024: +1.14%
2023: +7.67%
2022: -1.92%
2021: +4.23%
On se fait allumer sur Duolingo, Klarna et Monday. Sur les trois les niveaux de valorisation atteints me donnant l’eau à la bouche je ne suis pas farouche – comme disait Gainsbourg – et j’augmente.
Dans les bonnes nouvelles on notera Under Armour qui a pris +56% depuis le billet de novembre – Go Kevin, Go ! Excellente semaine Charles
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