Le Billet de Monocle: Comeback ou Kickback ?
23 December 2025
La semaine dernière, Nike a dévoilé ses résultats. Son CEO, Elliott Hill, a affirmé que la marque était « en plein comeback ». Mais le marché n’a pas vraiment partagé cet enthousiasme : l’action a perdu 11 % juste après l’annonce. Clairement, Wall Street ne voit pas le même “retour” que lui.
En réalité, plusieurs soucis pèsent sur la marque. Le plus visible : la Chine, où les ventes ralentissent nettement depuis avril. La situation y était déjà compliquée, mais les tensions commerciales initiées par Trump ont encore accentué le mouvement. Et puis il y a Converse, dont les ventes se sont effondrées de 50 % en deux ans.
Même après la chute du titre – divisé par plus que deux , Nike pèse encore 85 milliards de dollars. Une telle valorisation exige des performances solides — et pour l’instant, la machine n’est plus aussi bien huilée qu’avant. Beaucoup remontent le problème à 2019, avec l’arrivée de John Donahoe, ex-patron d’eBay, qui avait éloigné la marque de ce qui faisait sa force – voir le précédent billet sur le sujet.
Si Nike parvient à remonter ses marges et relancer ses ventes, un cours autour de 80 dollars semble réaliste. Les 150 dollars de 2021, en revanche, appartiennent probablement au passé pour un moment.
Néanmoins restons optimistes. Nike reste une institution de la culture américaine, et il est difficile d’imaginer qu’ils ne trouvent pas un moyen de rebondir. Sans compter la présence de Bill Ackman, investisseur activiste, qui devrait pousser l’entreprise à se remettre d’équerre.
Et c’est sans doute nécessaire : les résultats du trimestre ne sont pas bons, et la communication du CEO sonne trop positive pour être crédible. Sa récente interview n’a pas convaincu grand monde. Wall Street risque donc de durcir le ton, et je ne serais pas surpris que les choses bougent assez rapidement.
Performance
Au 22 Décembre, Monocle (part A) est à +3.50% sur 2025 et à +3.91% en annualisé sur 3 ans.
2024: +1.14%
2023: +7.67%
2022: -1.92%
2021: +4.23%
2020: +6.44%
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